Las pérdidas consecutivas trading en operaciones diversas forma parte de la realidad del trading. Incluso una estrategia que históricamente ha demostrado buenos resultados puede atravesar periodos en los que se acumulan varias operaciones perdedoras.
El problema no es únicamente la pérdida económica. Una racha de pérdidas en trading también puede afectar a la confianza del trader y provocar decisiones impulsivas, como aumentar el riesgo, modificar las reglas de la estrategia o intentar recuperar rápidamente el dinero perdido.
Por eso es importante conocer qué son las pérdidas consecutivas, cómo calcularlas y, sobre todo, qué nivel de pérdidas puede soportar nuestra cuenta sin comprometer nuestra capacidad para seguir operando.
Drawdown, pérdidas consecutivas y supervivencia del trader
¿Qué son las pérdidas consecutivas trading?
Las pérdidas consecutivas son un conjunto de operaciones perdedoras que se producen una detrás de otra.
Por ejemplo:
Pérdida → Pérdida → Pérdida → Pérdida
En este caso tenemos una racha de:
4 pérdidas consecutivas.
Una racha puede ser más corta o mucho más larga dependiendo de las características estadísticas de cada estrategia.
Lo importante es entender que una serie de pérdidas no demuestra por sí misma que una estrategia haya dejado de funcionar.
¿Es normal tener varias pérdidas seguidas?
Sí.
Una estrategia con ventaja estadística no tiene por qué alternar continuamente operaciones ganadoras y perdedoras.
Podemos encontrarnos perfectamente con una secuencia como:
- Ganadora
- Ganadora
- Perdida
- Perdida
- Perdida
- Ganadora
- Perdida
- Perdida
- Ganadora
Las pérdidas aparecen agrupadas en determinados momentos.
Por eso, cuando analizamos una estrategia, no debemos fijarnos únicamente en su porcentaje de operaciones ganadoras.
También debemos conocer:
Resultado esperado.
Mayor racha de pérdidas.
Mayor racha de ganancias.
Drawdown máximo.
Pérdida media.
Ganancia media.
Número total de operaciones.
Cómo calcular una racha de pérdidas
El cálculo básico es muy sencillo.
Solo tenemos que identificar el número máximo de operaciones perdedoras consecutivas dentro de una muestra de operaciones.
Por ejemplo:
| Operación | Resultado |
|---|---|
| 1 | Ganadora |
| 2 | Perdida |
| 3 | Perdida |
| 4 | Perdida |
| 5 | Ganadora |
| 6 | Perdida |
| 7 | Perdida |
| 8 | Ganadora |
En este ejemplo:
Mayor racha de pérdidas = 3 operaciones.
Aunque posteriormente aparecen dos pérdidas consecutivas, la mayor racha registrada sigue siendo de tres.
No debemos analizar solamente la racha máxima
Aquí existe un matiz importante.
Si analizamos solamente 20 operaciones, podemos encontrar una racha máxima de tres pérdidas.
Pero eso no significa que nuestra estrategia nunca vaya a tener cuatro, cinco o más pérdidas consecutivas.
Cuanto mayor sea la muestra analizada, más información tendremos sobre el comportamiento de la estrategia.
Por eso es recomendable estudiar un número amplio de operaciones y, siempre que sea posible, diferentes condiciones de mercado.
La probabilidad de una pérdida consecutiva
Podemos utilizar el porcentaje histórico de pérdidas para comprender mejor este fenómeno.
Imaginemos una estrategia que tiene:
60 % de operaciones ganadoras
y:
40 % de operaciones perdedoras.
De forma simplificada, la probabilidad de obtener dos pérdidas consecutivas sería:
0,40 × 0,40 = 0,16
Es decir:
16 %
Para tres pérdidas consecutivas:
0,40 × 0,40 × 0,40 = 0,064
Es decir:
6,4 %
Y para cuatro:
0,40⁴ = 0,0256
Es decir:
2,56 %
Estos cálculos son simplificados y parten del supuesto de que cada operación es independiente y mantiene la misma probabilidad. En la realidad, las condiciones de mercado pueden cambiar y los resultados no tienen por qué ser completamente independientes.
¿Significa esto que cuatro pérdidas son muy poco probables?
No necesariamente.
Aquí aparece un error habitual.
Que una secuencia concreta de cuatro pérdidas tenga una determinada probabilidad no significa que en una serie de cientos de operaciones solamente pueda aparecer una vez.
Cuantas más operaciones realicemos, más oportunidades existen para que aparezcan diferentes secuencias.
Por eso una racha que parece improbable cuando observamos una sola secuencia puede ser perfectamente posible cuando analizamos cientos o miles de operaciones.bles.
El porcentaje de acierto no lo es todo
Supongamos dos estrategias:
Estrategia A
60 % de acierto
40 % de pérdidas
Estrategia B
40 % de acierto
60 % de pérdidas
A primera vista podríamos pensar que la primera estrategia es necesariamente mejor.
Pero todavía necesitamos conocer:
- Ratio riesgo beneficio.
- Ganancia media.
- Pérdida media.
- Costes.
- Drawdown.
- Número de operaciones.
- Estabilidad de los resultados.
Una estrategia con menos operaciones ganadoras puede ser rentable si sus ganancias compensan suficientemente sus pérdidas.
Por eso debemos estudiar el conjunto de estadísticas.
¿Cuánto dinero puedes perder durante una racha?
Esta es una de las preguntas más importantes.
Supongamos que tenemos una cuenta de:
1.000 €
y perdemos:
5 € por operación.
Si tenemos:
| Pérdidas consecutivas | Pérdida acumulada |
|---|---|
| 1 | 5 € |
| 2 | 10 € |
| 3 | 15 € |
| 4 | 20 € |
| 5 | 25 € |
| 6 | 30 € |
| 10 | 50 € |
Una racha de 10 pérdidas supondría:
−50 €
o aproximadamente:
−5 % de la cuenta.
La misma racha tendría un impacto completamente diferente si el riesgo por operación fuera mucho mayor.
Riesgo fijo frente a riesgo porcentual
Cuando analizamos las rachas también debemos distinguir entre dos formas de calcular el riesgo.
Riesgo monetario fijo
Por ejemplo:
5 € por operación.
Si tenemos diez pérdidas:
−50 €
Riesgo porcentual
Por ejemplo:
0,5 % de la cuenta por operación.
En este caso, la cantidad monetaria arriesgada cambia a medida que cambia el capital.
Esto puede producir una evolución diferente durante una racha negativa.
Ambos métodos pueden utilizarse, pero deben formar parte de unas reglas previamente definidas.
¿Cuántas pérdidas consecutivas puedes soportar?
La respuesta depende de tres factores principales:
1. Capital disponible
2. Riesgo utilizado por operación
3. Máxima racha de pérdidas esperada
Imaginemos:
Capital:
2.000 €
Riesgo por operación:
0,5 %
Riesgo aproximado:
10 €
Si se producen 8 pérdidas consecutivas:
8 × 10 € = 80 €
La pérdida aproximada sería:
4 %
Este escenario puede ser perfectamente asumible para determinados sistemas.
Pero si arriesgáramos un 5 % por operación:
8 × 5 % = 40 %
La situación sería mucho más delicada.
Por eso el riesgo utilizado debe tener en cuenta las posibles rachas negativas.
La peor racha histórica no es necesariamente la peor futura
Supongamos que nuestro backtest muestra:
Máxima racha de pérdidas = 6
No deberíamos interpretar:
«Mi estrategia nunca tendrá más de seis pérdidas consecutivas.»
Lo correcto sería pensar:
«En el periodo analizado, la mayor racha observada fue de seis pérdidas.»
El futuro puede presentar una racha mayor.
Por eso es recomendable utilizar cierto margen de seguridad.
Cómo establecer un escenario de estrés
Una buena práctica consiste en plantear escenarios peores que los observados históricamente.
Por ejemplo, si nuestra mayor racha histórica ha sido:
6 pérdidas
podemos preguntarnos qué ocurriría con:
8 pérdidas
10 pérdidas
12 pérdidas
Y calcular cuánto supondría para nuestra cuenta.
Esto permite conocer la resistencia del sistema antes de que llegue una mala etapa.
Ejemplo de escenario de estrés
Supongamos:
Capital: 5.000 €
Riesgo por operación: 0,5 %
Riesgo inicial:
25 €
Ahora planteamos:
5 pérdidas
Aproximadamente:
−125 €
10 pérdidas
Aproximadamente:
−250 €
15 pérdidas
Aproximadamente:
−375 €
La pregunta importante no es solamente si estos escenarios son probables.
La pregunta es:
¿Podría seguir ejecutando mi estrategia correctamente si ocurrieran?
Si la respuesta es no, probablemente estamos utilizando demasiado riesgo.vados.
El problema de aumentar el riesgo después de perder
Una racha negativa puede provocar una reacción emocional muy peligrosa:
«Tengo que recuperar lo perdido.»
El trader aumenta entonces el riesgo.
Por ejemplo:
−10 €
−10 €
−10 €
Después decide arriesgar:
30 €
Si vuelve a perder:
−30 €
La pérdida acumulada aumenta rápidamente.
El problema no son únicamente las operaciones perdedoras.
El problema es modificar las reglas como consecuencia de las pérdidas.
No existe una operación que «deba» ganar
Después de varias pérdidas puede aparecer otro error:
«Ya he perdido cinco veces; la siguiente debería ganar.»
No.
El mercado no tiene memoria de nuestras operaciones anteriores.
Si nuestra estrategia mantiene una determinada probabilidad de éxito, una nueva operación debe analizarse de acuerdo con sus propias condiciones.
Cinco pérdidas anteriores no obligan a la sexta operación a ser ganadora.
Rachas de pérdidas y psicología
Una racha de pérdidas puede afectar a la toma de decisiones.
Podemos experimentar:
- Dudas.
- Miedo.
- Impaciencia.
- Sobreoperación.
- Venganza.
- Aumento del riesgo.
- Modificación de las reglas.
- Entradas fuera del sistema.
Por eso debemos preparar nuestra estrategia antes de que aparezca la racha.
Cuando estamos tranquilos es mucho más fácil establecer reglas racionales.
Qué hacer cuando aparecen varias pérdidas consecutivas
Una racha no debería provocar automáticamente un cambio de estrategia.
Podemos seguir un proceso.
1. Revisar las operaciones
Comprobar si se han respetado las reglas.
2. Comparar con las estadísticas
Determinar si la racha está dentro de los escenarios esperados.
3. Revisar el mercado
Comprobar si las condiciones actuales son diferentes de aquellas en las que la estrategia fue diseñada.
4. Comprobar la ejecución
Determinar si existen errores del trader.
5. Evitar aumentar el riesgo
No intentar recuperar inmediatamente las pérdidas.
6. Considerar una pausa
Si nuestras reglas lo establecen, podemos detener temporalmente la operativa para revisar los datos.recuperar.
Cómo limitar las pérdidas en trading
¿Cuándo una racha puede indicar un problema?
No existe un número universal de pérdidas que indique que una estrategia ha dejado de funcionar.
Puede ser una señal de revisión cuando:
- La racha supera ampliamente los datos históricos.
- El porcentaje de acierto se desvía de forma persistente.
- Cambian las condiciones del mercado.
- Se producen errores sistemáticos de ejecución.
- La estrategia deja de comportarse como en el backtesting.
- El drawdown supera los límites establecidos.
La clave está en comparar los resultados reales con las expectativas estadísticas.
Cómo calcular tu propia racha máxima
Si tienes un diario de trading, puedes hacerlo fácilmente.
Registra cada operación como:
G = ganadora
P = perdedora
Por ejemplo:
G – P – P – G – P – P – P – P – G
La mayor secuencia de P es:
4
Por tanto:
Máxima racha de pérdidas = 4
Con una muestra suficientemente amplia podemos obtener una referencia mucho más útil para nuestra estrategia.
Utiliza simulaciones para conocer escenarios posibles
Además del resultado histórico, podemos utilizar simulaciones para comprobar cómo podrían distribuirse las operaciones.
Por ejemplo, podemos tomar:
- Porcentaje de acierto.
- Número de operaciones.
- Ganancia media.
- Pérdida media.
Y generar diferentes secuencias posibles.
Esto puede ayudarnos a comprender que una misma estrategia puede producir recorridos muy diferentes aun manteniendo las mismas estadísticas generales.
El objetivo no es predecir exactamente el futuro.
Es prepararnos para diferentes escenarios.
Racha de pérdidas y supervivencia
La supervivencia del trader depende en gran medida de poder soportar los periodos negativos.
Una estrategia puede necesitar cientos de operaciones para demostrar si realmente tiene una ventaja.
Si una mala racha provoca que la cuenta quede gravemente dañada, será difícil seguir aplicando el sistema.
Por eso debemos plantearnos:
¿Puede mi cuenta soportar una racha peor de la que he observado hasta ahora?
Si la respuesta es no, debemos revisar el nivel de exposición antes de continuar.
Control de pérdidas y supervivencia: CME Group — Risk Management
Una regla sencilla para el trader
Antes de operar, deberíamos conocer al menos:
Riesgo por operación
↓
Racha histórica de pérdidas
↓
Racha de pérdidas de estrés
↓
Pérdida máxima asumible
↓
Regla de actuación
De esta manera no tendremos que improvisar cuando llegue una mala etapa.
Ejemplo completo
Supongamos una cuenta de:
1.000 €
Nuestra estrategia presenta:
45 % de operaciones ganadoras
55 % de operaciones perdedoras
La mayor racha histórica ha sido:
7 pérdidas consecutivas
Decidimos utilizar un riesgo de:
0,5 % por operación
Eso supone inicialmente:
5 €
Si tenemos siete pérdidas consecutivas:
7 × 5 € = 35 €
La pérdida aproximada sería del:
3,5 %
Ahora planteamos un escenario de estrés de:
12 pérdidas consecutivas
12 × 5 € = 60 €
Aproximadamente:
6 %
Esto nos permite valorar si el riesgo utilizado resulta razonable para nuestro sistema y nuestra tolerancia a las pérdidas.acuerdo con las reglas de nuestra estrategia.
Checklist antes de operar
Antes de utilizar una estrategia conviene responder:
☐ ¿Cuál es mi porcentaje histórico de acierto?
☐ ¿Cuál ha sido la mayor racha de pérdidas?
☐ ¿Cuántas pérdidas consecutivas estoy preparado para soportar?
☐ ¿Cuánto dinero supondría esa racha?
☐ ¿Qué ocurriría con una racha peor?
☐ ¿Cuál es mi límite de pérdida?
☐ ¿Qué haré si supero mi racha histórica?
☐ ¿Voy a mantener el mismo riesgo?
☐ ¿Cuándo revisaré la estrategia?
Tener estas respuestas por escrito puede evitar muchas decisiones impulsivas.
Gestión del riesgo de inversión: CFA Institute — Risk Management
Conclusión
Las rachas de pérdidas son una parte normal de la actividad de trading.
Una estrategia no puede evaluarse únicamente por su porcentaje de operaciones ganadoras. También debemos conocer cómo se comporta durante los periodos negativos.
Calcular las pérdidas consecutivas permite conocer mejor la resistencia de nuestro sistema y comprobar si el nivel de riesgo utilizado resulta razonable.
La pregunta importante no es:
«¿Cómo puedo evitar perder varias operaciones seguidas?»
La pregunta correcta es:
«¿Estoy preparado para soportar una racha de pérdidas sin modificar mis reglas ni poner en peligro mi cuenta?»
Si conocemos nuestras estadísticas, planteamos escenarios de estrés y establecemos límites antes de operar, será mucho más fácil mantener la disciplina cuando aparezcan las pérdidas.
En trading no podemos controlar cuándo llegará la siguiente racha negativa.
Lo que sí podemos controlar es cuánto estamos preparados para soportar y cómo vamos a reaccionar cuando llegue.
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